Pagrindinis Kita Rizikos kapitalas

Rizikos kapitalas

Jūsų Horoskopas Rytojui

Rizikos kapitalas yra nuosavų investicijų rūšis, paprastai atliekama greitai augančiose įmonėse, kurioms reikia daug kapitalo, arba pradedančioms įmonėms, kurios gali parodyti, kad turi tvirtą verslo planą. Rizikos kapitalą gali suteikti turtingi individualūs investuotojai, profesionaliai valdomi investiciniai fondai, vyriausybės remiamos mažojo verslo investicinės korporacijos (SBIC) arba investicinės bankininkystės firmų, draudimo bendrovių ar korporacijų dukterinės įmonės. Tokios rizikos kapitalo organizacijos paprastai investuoja į privačias startuolio įmones, turinčias didelį pelno potencialą. Rizikos kapitalo organizacijos, mainais už savo lėšas, reikalauja tam tikros įmonės nuosavybės nuosavybės procentinės dalies (nuo 25 iki 55 proc.), Tam tikros strateginio planavimo kontrolės priemonės ir įvairių mokesčių mokėjimo. Dėl labai spekuliacinio savo investicijų pobūdžio rizikos kapitalo organizacijos tikisi didelės grąžos. Be to, jie dažnai nori gauti šią grąžą per gana trumpą laiką, paprastai per trejus septynerius metus. Praėjus šiam laikui, nuosavybė parduodama atgal klientui-bendrovei arba siūloma viešojoje vertybinių popierių biržoje.

Rizikos kapitalą smulkiajam verslui gauti sunkiau nei kitus finansavimo šaltinius, pavyzdžiui, banko paskolas ir tiekėjų kreditus. Prieš teikdamos rizikos kapitalą naujam ar augančiam verslui, rizikos kapitalo organizacijos reikalauja oficialaus pasiūlymo ir atlieka išsamų vertinimą. Net tada jie linkę patvirtinti tik nedidelę gautų pasiūlymų dalį. Verslininkė, turinti nedidelį startuolį, neturėtų atsižvelgti į rizikos kapitalą, jei, pavyzdžiui, jos tikslas yra išplėtoti savo pradedamą grafinio dizaino paslaugą į vidutinio dydžio regioninę atvirukų verslą. Šis profilis neatitinka rizikos kapitalo tikslų. Rizikos kapitalo įmonės paprastai ieško investavimo galimybių su įmonėmis, kurios siūlo greitą augimą ir kažką naujo: naują technologiją ar technologijos taikymą, naują cheminį junginį, naują produkto gamybos procesą ir kt. Kai tik verslininkas imsis pasiryžęs būti tokio tipo, kuris gali dominti rizikos kapitalo investuotojus, kitas žingsnis yra pradėti planuoti. Svarbiausia, ką verslininkas gali padaryti, kad padidintų savo galimybes gauti rizikos kapitalą, yra planuoti iš anksto.

Rizikos kapitalas teikia keletą privalumų mažoms įmonėms, įskaitant pagalbą valdymui ir mažesnes išlaidas trumpuoju laikotarpiu. Trūkumai, susiję su rizikos kapitalu, yra galimas veiksmingos verslo kontrolės praradimas ir santykinai didelės išlaidos ilguoju laikotarpiu. Apskritai ekspertai siūlo, kad verslininkai turėtų laikyti rizikos kapitalą viena finansavimo strategija tarp daugelio ir, jei įmanoma, turėtų stengtis jį derinti su skolų finansavimu.

VERTINIMO PROCESAS

Kadangi dažnai sunku įvertinti naujų verslo idėjų ar labai jaunų įmonių uždarbio potencialą, o investicijos į tokias įmones nėra apsaugotos nuo verslo nesėkmių, rizikos kapitalas yra labai rizikinga pramonė. Todėl rizikos kapitalo įmonės nustato griežtą politiką ir reikalavimus pasiūlymų tipams, kuriuos jos netgi apsvarstys. Kai kurie rizikos kapitalo specialistai specializuojasi, pavyzdžiui, tam tikrose technologijose, pramonės šakose ar geografinėse srityse, o kiti reikalauja tam tikro dydžio investicijų. Įmonės veiksnys taip pat gali būti veiksnys. Nors dauguma rizikos kapitalo įmonių reikalauja, kad jų klientų įmonės turėtų tam tikrą veiklos istoriją, labai mažas skaičius įmonių, kurios turi gerai apgalvotą planą, „kažką naujo“ ir patyrusios valdymo grupės, finansuoja verslo pradinį finansavimą.

Apskritai rizikos kapitalo investuotojai yra labiausiai suinteresuoti remti įmones, kurių dabartinis vertinimas yra žemas, tačiau kurios turi geras galimybes ateityje gauti 30 proc. Pelno kasmet. Patraukliausios yra novatoriškos, greitai spartėjančios pramonės įmonės, turinčios nedaug konkurentų. Idealiu atveju įmonė ir jos produktas ar paslauga turės tam tikrą unikalų, parduodamą bruožą, skiriantį ją nuo mėgdžiotojų. Dauguma rizikos kapitalo įmonių ieško investavimo galimybių nuo 250 000 iki 2 milijonų dolerių. Kadangi rizikos kapitalo investuotojai tampa dalimi bendrovių, į kurias investuoja, savininkais, jie paprastai ieško verslo, kuris galėtų padidinti pardavimus ir gauti didelį pelną, naudodamas kapitalo infuziją. Dėl susijusios rizikos jie tikisi per penkerius metus gauti grąžą, kuri būtų 3–5 kartus didesnė už pradinę investiciją.

su kuria Eileen Davidson yra ištekėjusi

Rizikos kapitalo organizacijos dažniausiai atmeta didžiąją dalį - 90 proc. Ar daugiau - pasiūlymų, nes manoma, kad jie prastai atitinka įmonės prioritetus ir politiką. Tada jie labai atidžiai ir nemažomis sąnaudomis tiria likusius 10 procentų pasiūlymų. Nors bankai, vertindami paskolas, dažniausiai sutelkia dėmesį į ankstesnius įmonių rezultatus, o rizikos kapitalo įmonės dažniausiai orientuojasi į savo ateities potencialą. Dėl to rizikos kapitalo organizacijos išnagrinės smulkaus verslo produkto ypatybes, rinkų dydį ir numatomą uždarbį.

Vykdant išsamų tyrimą, rizikos kapitalo organizacija gali samdyti konsultantus, kurie įvertintų labai techniškus produktus. Jie taip pat gali kreiptis į įmonės klientus ir tiekėjus, kad gautų informacijos apie rinkos dydį ir įmonės konkurencinę padėtį. Daugelis rizikos kapitalo specialistų taip pat samdys auditorių, kuris patvirtins įmonės finansinę padėtį, ir advokatą, kuris patikrins įmonės teisinę formą ir registraciją. Bene svarbiausias rizikos kapitalo organizacijos vertinant smulkųjį verslą kaip potencialią investiciją veiksnys yra smulkaus verslo vadovybės pagrindai ir kompetencija. Daugeliui rizikos kapitalo įmonių svarbiausias veiksnys vertinant yra ne komandos, o galimo produkto, nustatymas vadovų pajėgumams. Kadangi valdymo gebėjimus dažnai sunku įvertinti, tikėtina, kad rizikos kapitalo organizacijos atstovas įmonėje praleistų savaitę ar dvi. Idealiu atveju rizikos kapitalo investuotojai norėtų matyti atsidavusią vadybos komandą, turinčią patirties šioje srityje. Kitas pliusas yra išsami valdymo grupė, turinti aiškiai apibrėžtas pareigas konkrečiose funkcinėse srityse, tokiose kaip produkto dizainas, rinkodara ir finansai.

PASIŪLYMŲ PASIŪLYMAI

Siekdamas kuo geriau užtikrinti, kad rizikos kapitalo organizacijos rimtai apsvarstytų pasiūlymą, verslininkas turėtų pateikti keletą pagrindinių elementų. Pradėjus nuo tikslo ir uždavinių išdėstymo, pasiūlyme turėtų būti apibūdinta prašoma finansavimo tvarka, t. Y. Kiek pinigų reikia smulkiajam verslui, kaip pinigai bus naudojami ir kaip bus struktūrizuotas finansavimas. Kitame skyriuje turėtų būti smulkių įmonių rinkodaros planai, pradedant rinkos ypatumais ir konkurencija, baigiant konkrečiais rinkos dalies gavimo ir išlaikymo planais.

Į gerą rizikos kapitalo pasiūlymą taip pat bus įtraukta bendrovės istorija, jos pagrindiniai produktai ir paslaugos, bankiniai santykiai ir finansiniai etapai, samdymo praktika ir santykiai su darbuotojais. Be to, į pasiūlymą turėtų būti įtraukta išsami pastarųjų kelerių metų finansinė atskaitomybė, taip pat pro forma prognozės ateinantiems trejiems ar penkeriems metams. Finansinėje informacijoje turėtų būti išsamiai aprašyta smulkiojo verslo kapitalizacija, t. Y. Pateikiamas akcininkų ir banko paskolų sąrašas, ir nurodoma siūlomo projekto įtaka jo kapitalo struktūrai. Pasiūlyme taip pat turėtų būti pateikiamos pagrindinių smulkaus verslo dalyvių biografijos, taip pat kontaktinė informacija apie pagrindinius jos tiekėjus ir klientus. Galiausiai verslininkas turėtų apibūdinti pasiūlymo pranašumus, įskaitant visas siūlomas ypatingas ir unikalias savybes, taip pat visas numatomas problemas.

Jei po kruopštaus tyrimo ir analizės rizikos kapitalo organizacija turėtų nuspręsti investuoti į smulkųjį verslą, ji parengia savo pasiūlymą. Rizikos kapitalo įmonės pasiūlyme būtų išsamiai aprašyta, kiek pinigų ji suteiks, kiek akcijų tikimasi, kad smulkus verslas atsisakys mainais, ir apsaugos sutartys, kurių jai prireiks kaip susitarimo dalį. Rizikos kapitalo organizacijos pasiūlymas pateikiamas smulkiojo verslo vadovybei, o po to abi šalys derasi dėl galutinio susitarimo. Pagrindinės derybų sritys yra vertinimas, nuosavybė, kontrolė, metiniai mokesčiai ir galutiniai tikslai.

Smulkiojo verslo vertinimas ir verslininko dalis jame yra labai svarbūs, nes jie nustato kapitalo sumą, kurios reikia mainais į rizikos kapitalą. Kai dabartinė verslininko įnašo finansinė vertė yra palyginti maža, palyginti su rizikos kapitalo investuotojų verte, pavyzdžiui, kai tai susideda tik iš naujo produkto idėjos, paprastai reikalinga didelė nuosavo kapitalo dalis. Kita vertus, kai smulkiojo verslo vertinimas yra gana aukštas - pavyzdžiui, kai tai jau sėkminga įmonė, paprastai reikalinga nedidelė nuosavo kapitalo dalis. Visiškai normalu, kad rizikos kapitalo įmonės vertina įmonę žemiau tos pačios įmonės įvertinimo. Geriausia, jei mažas verslas, ieškantis rizikos kapitalo, pasirengtų tokiam rezultatui.

Rizikos kapitalo įmonės reikalaujama nuosavybės dalis gali svyruoti nuo 10 iki 80 procentų, priklausomai nuo suteikto kapitalo dydžio ir numatomos grąžos. Tačiau dauguma rizikos kapitalo organizacijų nori užsitikrinti 30–50 procentų kapitalą, kad mažųjų įmonių savininkai vis tiek turėtų paskatą plėtoti verslą. Kadangi rizikos kapitalas iš tikrųjų yra investicija į smulkaus verslo valdymo komandą, rizikos kapitalistai paprastai nori palikti valdymą tam tikrą kontrolę. Apskritai rizikos kapitalo organizacijos yra mažai arba visiškai nesuinteresuotos prisiimti kasdienę mažų įmonių, į kurias jos investuoja, veiklos kontrolę. Jie neturi nei techninės kompetencijos, nei vadovaujančio personalo, kad tai galėtų padaryti. Tačiau rizikos kapitalo investuotojai, norėdami dalyvauti priimant strateginius sprendimus, paprastai nori paskirti atstovą į kiekvieno smulkaus verslo direktorių tarybą.

su kuriuo yra vedęs Lou Dobbs

Daugelis rizikos kapitalo susitarimų apima metinį mokestį, paprastai 2-3 procentus nuo suteikto kapitalo sumos, nors kai kurios įmonės nusprendžia sumažinti pelną virš tam tikro lygio. Rizikos kapitalo organizacijos savo sutartyse taip pat dažnai įtraukia apsaugines sutartis. Šie sandoriai rizikos kapitalo investuotojams paprastai suteikia galimybę paskirti naujus pareigūnus ir perimti smulkaus verslo kontrolę kilus rimtoms finansinėms, veiklos ar rinkodaros problemoms. Tokia kontrolė skirta tam, kad rizikos kapitalo organizacija galėtų atgauti dalį savo investicijų, jei smulkioji įmonė žlugtų.

Galutiniai rizikos kapitalo susitarimo tikslai yra susiję su priemonėmis ir laikotarpiu, per kurį rizikos kapitalo investuotojai uždirbs investicijų grąžą. Daugeliu atvejų grąža yra kapitalo prieaugio forma, uždirbta, kai rizikos kapitalo organizacija parduoda savo turimas akcijas atgal smulkiajam verslui arba viešojoje vertybinių popierių biržoje. Kitas variantas yra tai, kad rizikos kapitalo įmonė organizuoja mažojo verslo susijungimą su didesne įmone. Dauguma rizikos kapitalo susitarimų apima nuosavo kapitalo poziciją kartu su galutiniu tikslu, kuris apima rizikos kapitalo kapitalo pardavėją. Dėl šios priežasties verslininkai, apsvarstę galimybę panaudoti rizikos kapitalą kaip finansavimo šaltinį, turi atsižvelgti į tai, kokį poveikį ateityje turės akcijų pardavimas jų pačių valdomiems akcijoms, ir asmeninius siekius vadovauti įmonei. Idealiu atveju verslininkas ir rizikos kapitalo organizacija gali pasiekti susitarimą, kuris padės smulkiajam verslui augti tiek, kad rizikos kapitalo investuotojams būtų suteikta gera investicijų grąža, taip pat būtų galima įveikti savininko prarastą nuosavą kapitalą.

Planavimo svarba

Nors mažas verslas niekaip negali garantuoti, kad jis galės gauti rizikos kapitalą, tinkamas planavimas gali bent jau padidinti galimybes, kad jo pasiūlymas bus tinkamai įvertintas iš rizikos kapitalo organizacijos. Toks planavimas turėtų prasidėti mažiausiai metus prieš verslininkui pirmą kartą ieškant finansavimo. Šiuo metu svarbu atlikti rinkos tyrimus, siekiant nustatyti naujos verslo koncepcijos ar produkto idėjos poreikį ir, jei įmanoma, nustatyti patentų ar komercinių paslapčių apsaugą. Be to, verslininkas turėtų imtis veiksmų kurdamas verslą pagal produktą ar koncepciją, prireikus pasitelkdamas trečiųjų šalių specialistus, tokius kaip advokatai, buhalteriai ir finansų patarėjai.

Likus šešiems mėnesiams iki rizikos kapitalo paieškos, verslininkas turėtų parengti išsamų verslo planą, kartu su finansinėmis prognozėmis ir pradėti rengti oficialų lėšų prašymą. Prieš tris mėnesius verslininkas turėtų ištirti rizikos kapitalo organizacijas, kad nustatytų tas, kurios greičiausiai domisi pasiūlymu, ir sudarytų tinkamą rizikos kapitalo susitarimą. Geriausi kandidatai į investuotojus tiksliai atitiks įmonės plėtros etapą, dydį, pramonę ir finansavimo poreikius. Siekiant užtikrinti produktyvius darbo santykius, taip pat svarbu rinkti informaciją apie rizikos kapitalo reputaciją, patirtį pramonėje ir likvidumą.

Vienas iš svarbesnių planavimo proceso etapų yra detalių finansinių planų rengimas. Griežtas finansinis planavimas rodo vadovų kompetenciją ir siūlo pranašumą potencialiems investuotojams. Finansiniame plane turėtų būti numatytas kasos biudžetas, parengtas kas mėnesį ir numatomas metams į priekį, kuris leistų įmonei numatyti trumpalaikių pinigų lygio svyravimus ir trumpalaikio skolinimosi poreikį. Finansiniame plane taip pat turėtų būti pateikiama preliminari pajamų ataskaita ir balansai, numatomi iki trejų metų į priekį. Parodydami numatomas pardavimo pajamas ir išlaidas, turtą ir įsipareigojimus, šios ataskaitos padeda įmonei numatyti finansinius rezultatus ir planuoti vidutinės trukmės finansavimo poreikius. Galiausiai, finansiniame plane turėtų būti analizuojama kapitalo investicija, kurią įmonė investavo į produktus, procesus ar rinkas, kartu su bendrovės kapitalo šaltinių tyrimu. Šie planai, paruošti penkeriems metams į priekį, padeda įmonei numatyti strateginių pokyčių finansines pasekmes ir planuoti ilgalaikius finansavimo poreikius.

Apskritai ekspertai įspėja, kad norint gauti rizikos kapitalą verslininkams reikia laiko ir užsispyrimo. Ekonomikos laikais rizikos kapitalą sunku užtikrinti. Lėtesniais ekonomikos laikais tai tampa vis sunkiau. Pasak Briano Bruso, kuris studijavo šį straipsnį savo straipsniui „Verslo pradžia yra sunkesnė nei kada nors XXI amžiuje“, neįmanoma dirbti daugelį metų norint gauti rizikos kapitalą. Sunkiausia pranešti entuziastingiems verslininkams, kurie ateina į rizikos kapitalo įmones, ieškodami pagalbos, aiškina Brusas, kad jie negali tiesiog pradėti gaminti savo naują produktą ar paslaugą. Rizikos kapitalistai gali prisiimti riziką, tačiau tiems nedaugeliui laimingų, su kuriais jie investuoja, gali ne taip jaustis, kai bus atliktas visas popierinis darbas ir susitarta.

Sara Foster ir Tommy Haas

BIBLIOGRAFIJA

Bartlettas, Josephas W. Rizikos kapitalo pagrindai . Madisonas, 1999 m.

Braunšveigeris, Karolina. „Pirmojo ketvirčio lėšų rinkimas už privataus kapitalo fondą“. Investicijų valdymas kas savaitę . 2006 m. Gegužės 1 d.

Clarkas, Scottas. „Verslo plano pagrindai: kodėl dauguma naujų įmonių nesugeba pritraukti kapitalo“. Hiustono verslo žurnalas . 2000 m. Kovo 17 d.

Davoudi, Salamander, Lina Seigol ir Peter Smith. Kodėl privataus kapitalo įmonės kaupiasi sveikatos priežiūros srityje. Stiprūs pinigų srautai, nuosavybė ir demografiniai rodikliai juos pritraukia “. „The Financial Times“ . 2006 m. Balandžio 26 d.

Gimbelis, Florianas. „Rizikos kapitalistai daugiausia dėmesio skiria Indijos technologijoms“. „Financial Times“ . 2006 m. Gegužės 2 d.

Gompersas, Paulius ir Joshas Lerneris. Rizikos kapitalo ciklas . „MIT Press“, 1999 m.

La Beau, Christina. 'Didėja dydis, bet ne nuosavas kapitalas: moterų įmonės vis dar atsilieka nuo rizikos kapitalo'. Crain'o Čikagos verslas . 2004 m. Gruodžio 13 d.

Nacionalinė rizikos kapitalo asociacija. „Rizikos kapitalo pramonė - apžvalga“. Galima įsigyti nuo http://www.nvca.org/def.html . Gauta 2006 m. Gegužės 3 d.

Parmaras, Simonas, J. Kevinas Brightas ir E. F. Peteris Newsonas. „Laimėjusio elektroninio verslo kūrimas“. „Ivey Business Journal“ . 2000 m. Lapkričio mėn.